近日，有媒體爆料，張一鳴在香港成立名為Cool River Venture的個人投資基金。這家基金性質是私人有限公司，張一鳴擔任該基金董事，唯一股東為Galaxy LLC，持股比例為100%。有消息透露，Galaxy是一家數位資產和區塊鏈公司。
張一鳴在卸任位元組跳動CEO時，提到自己將專注虛擬實境、生命科學、科學計算等新興科技領域，新成立的投資基金，可能是抖音集團的投資業務的補充，之前抖音集團整體裁撤了投資部門。
壹
過去9年，抖音集團投資了數百家公司，將外部資源嫁接到自身業務體系，博採眾長接著打造新品，迅速在細分賽道站穩了腳，同時衝擊了阿里、騰訊、百度等巨頭。
這是抖音集團極速發展的大邏輯。有投資人這樣說，“張一鳴通過投資、併購成功把細分賽道人才優勢融入到產品生態內部，為核心業務構築了一套自己的進化體系。”
可能張一鳴的野心不止於此，bilibili董事長陳睿曾表示，「《獅子王》中有一句話，太陽照得到的地方，都是我的疆土。我認為張一鳴真正的夢想是做一個Super Company，一個突破人類過去商業史所有邊界和格局的Super Company.”
但起初張一鳴可能更想補足業務上的短板。以內容板塊為例，早期抖音集團的建議引擎技術突出，但在內容版權方面缺漏。張一鳴集中投資了眾多內容類媒體項目，如華爾街見聞、新榜、每天讀點故事、極客公園等內容資訊平台和自媒體，以及東方IC、陽光寬頻等具備圖片版權及資訊網絡傳播視聽節目許可資質的公司。
同時為了配合短片業務，抖音集團也投資了泰洋川禾、中視鳴達、秀聞科技等各垂直領域的MCN機構及娛樂文化公司。最早抖音直播電商引進的明星主播陳赫就來自泰洋川禾。另外一家中視鳴達主營業為藝人經紀、音樂製作發行、綜藝製作，「抖音紅人」顏人中也屬於這家公司。
張一鳴曾經談到，「如果沒有搜尋場景的拓展和優質內容，今日頭條的成長空間可能只剩下4000萬DAU。」做大內容池，也是抖音流量井噴的關鍵。另外，社群工具也是內容傳播的重要領域，抖音集團投資了多說、Biu校園、Summer校園等社群產品，以及快看漫畫和半次元等二次元動漫愛好者聚集的社群。
貳
這個時期，抖音集團的投資圍繞著核心業務展開，本質上都是為了流量。 有了流量基礎之後，廣告變現成了抖音集團的重點。對外投資廣告公司，成了張一鳴廣告變現的利器。抖音集團投資了掌象、金紅花廣告、靈豹廣告、拓客文化等行動網路廣告公司，後來掌象、金紅花、靈豹都是今日頭條的區域代理人。
後來，抖音集團在TikTok上面複製了抖音的成功路線。抖音集團投資了受歐美年輕人喜愛的短片應用musical.ly，後來改名為TikTok。為了做大TikTok，張一鳴相繼投資了印度新聞聚合平台Dailyhunt，美國移動短視頻創作者社區Flipagram，主打東南亞市場的移動短視頻App Vshow我秀時代等。
此時，抖音集團的投資在區域上遍佈海內外。 抖音集團投資的企業多為中早期企業，沒有獨角獸，上市公司寥寥無幾。這些公司在市佔率和市場影響力上也不大，但通常在產品研發技術、執照、或智慧財產權方面有優勢，有成長空間。
這些投資也承擔了抖音集團規模化招募重任。透過投資收購這種形式，抖音集團花了8年的時間就達成了10萬員工的規模，而阿里、騰訊達到這個目標，都花了將近20年的時間。一位字節跳動戰略部門人士說，張一鳴重視人才的理念由來已久，“他認為很多事表面上是戰略問題，本質上是人才問題。”
位元組跳動現任副總裁朱駿，曾是TikTok前身musical.ly的創辦人，2017年公司被張一鳴10億美元收購，隨後朱駿和另一位創辦人陽陸育加入位元組跳動。北京字節跳動CEO張楠，同樣是張一鳴通過併購招攬的人才。張楠曾是圖片分享交流社區圖吧的創始人，2013年張一鳴收購圖吧，張楠進入今日頭條負責內涵段子，隨後又帶領團隊整合誕生了抖音並帶領其飛速增長。
後來，抖音集團投資醫療、教育、遊戲等產業時，基本上延續了這種策略，在重要產業佈局的同時，快速進入新領域或新市場。
叁
在遊戲領域，抖音集團透過收購、重金挖人等操作，在2年的時間內擁有了10個以上的工作室，其中包括6個重度遊戲工作室。如上海墨鶤完成併購後，主要成員就被併入101遊戲工作室，負責研發中重度手遊。
抖音流量池龐大，抖音集團在入局遊戲領域3年多的時間裡，代理收入不錯，休閒遊戲改變了騰訊和網易兩大遊戲巨頭壟斷的局面。但在中重度手遊領域，抖音集團還有很長的路要走，需要較長的時間來縮短與騰訊、網易的差距。
醫療板塊也是抖音集團佈局的重點。從線上的百科科普內容到網路醫療，再到打通線下內科、外科、婦科、腫瘤等診療機構，張一鳴透過投資搭建起了整個醫療板塊。 2020年底，抖音集團成立了大健康業務的極光部門，這個部門由吳海峰負責。吳海峰曾擔任百度副總裁，後來創立醫療公司么零貳四科技公司，之後被抖音集團收購後加入了抖音集團。目前，醫療板塊整體併入了抖音集團，極光部門負責人吳海峰向位元組跳動CEO梁汝波報告。
疫情期間，抖音集團也重視起了本地生活。目前其不僅建構了服務商體系，同時引進了本地商家資源、達人資源和營運經驗，讓抖音不斷的拓寬城池，並就本地生活服務推出了相應的行銷平台。
目前已有數據顯示，抖音本地生活服務已經涵蓋了377個城市，合作門市超過100萬個，商家屬性也遍及吃喝玩樂、旅遊住宿、個護美髮等80餘個細節品類。如果抖音能有更充沛的商家資源，配送系統得到完善，本地生活領域的活力將徹底激發。要實現這一切，同時搶先搶先機的話，抖音集團可能還會延續用投資換速度和規模的路線。
肆
2021年11月，抖音集團做出了巨大的架構修改，成立六個業務板塊。此舉是對原有業務，尤其是投資收購的業務做了整合，在內部實現了統一。
2022年開年，抖音集團就整體裁撤了投資部門，戰略投資負責人趙鵬遠及戰略投資板塊部門員工轉入了戰略業務。當時抖音對外稱，將戰略投資部門員工分散到各個業務條線中，加強策略研究智慧與業務的配合。
隨後，張一鳴投資擴張的速度放緩，這可能源自於抖音集團的版面搶位基本實現。但其依然沒有放棄新的佈局，尤其是隨著產業迭代，抖音集團對外還投資了硬體、自動駕駛、新消費、智慧製造、AI等領域。
2022年10月，位元組跳動全資子公司「量子躍動」先後成為北京奇績創壇一期、二期創業基金的出資方。這家公司專注AI領域，創辦人是陸奇，曾任職於IBM、雅虎、微軟、百度等，稱為AI佈道人。他也是華人在美國科技公司最權威的高層人士，在國內對大模型最有發言權的人之一。
伍
抖音集團對外的投資並非都一帆風順，也有一些受挫的板塊。
從2018年開始，抖音集團進入教育領域，陸續投資了GoGokid、aiKID、清北網校等企業，同時並收購了學霸君的B端業務和錘子硬體的部分專利，用於佈局教育硬體。但隨著新的監管政策落地，無論是GoGokid還是aiKID，都傳出裁員的消息。抖音集團似乎在這個板塊運行的不太順利。
今年5月初，抖音集團旗下房地產業務幸福裡又進行了一波業務收縮，線下房產仲介品牌小麥房產賣給麥田，正式退出線下房產經紀業務。這也顯示抖音在房地產領域表現不佳。
整體上講，抖音集團有強大的消化能力，把外界資源融入業務端，高端人才進入抖音也擔任要職，相容性極強。財新從多個信源了解到，僅抖音電商2022年實現的大口徑GMV在1.37兆元-1.38兆元之間，超過了年初1.2兆元的目標。
目前，張一鳴還沒有停下腳步，也許在朝著Super Company進發。