燃財經（ID:chaintruth）原創
作者 | 鄧雙琳
編輯 | 林文龍
《你好，李煥英》的熱度仍未消退，根據電影資金辦數據，截止發稿時，《你好，李煥英》票房累計近43億，已超過《復仇者聯盟4》，衝至內地票房總榜第4名，這也是全球市場自2019年底以來，票房最高的電影。
根據貓眼專業版給出的預測數據，《你好，李煥英》最終票房將達到52.41億，如果最終票房真的達到這個數字，那麼《你好，李煥英》將成為內地票房總榜第二名的電影，僅次於《戰狼2》。值得注意的是，目前，內地票房前四全為國產片。
《你好，李煥英》這匹黑馬，也讓今年春節檔成為史上最強，截至發稿時，今年春節檔總票房已經突破了106億，超過了2018年2月全月的成績。
賈玲一定很意外，自己一個「跨行導演」的首部作品竟然賣座如此之高，但《你好，李煥英》這匹黑馬的最大贏家卻並不是賈玲。
按照片尾的排名，所有人都以為作為第一出品方，北京文化一定是最大受益者，但2月18日北京文化公告披露的一則消息卻令人大跌眼鏡：北京文化票房公告顯示，其參與出品、製作、發行的《你好，李煥英》上映6日累計票房約27.25億元（含服務費），該影片已委託第三方公司進行保底發行，保底票房收入為15億元。 截至2021年2月17日24時，北京文化來自該影片票房的營業收入約為6000-6500萬元(最終結算數據可能略有誤差)。
重點在於“該影片已委託第三方公司進行保底發行”，這說明不管《你好，李煥英》最終票房能否突破50億，最大收益都將和第一出品方北京文化無關了。也就是說，在《你好，李煥英》裡真正賺得盆滿缽滿的不是北京文化和賈玲，而是保底發行人。
隨著影片的爆紅與熱議，最大贏家也浮現了水面，原來這場盛宴中最大的受益者是保底發行方儒意影業及其背後的股東們。去年10月，恆騰網路出資72億港元全資收購了儒意影業，而恆騰網路背後的大股東則是恆大和騰訊。
燃財經透過抽絲剝繭發現，《你好，李煥英》的成功不僅僅是讓背後資方獲得收益，其更大的意義或許是為儒意影業和恆騰網絡做“中國版奈飛”和“中國版迪士尼」的夢想起了一個好的開頭。
許多中國企業都有類似的夢想，包括萬達，但現實不如人意。對於儒意影業和恆騰網絡來說，想實現自己的夢想，擺在它們面前的困難，還有很多。
保底發行是一場豪賭
公開資料顯示，共有26家公司參與了《你好，李煥英》的出品，其中北京文化為第一出品方。
但據中國證券報報道，北京文化押中《你好，李煥英》頗為幸運，早前據傳該片為恆騰網絡子公司儒意影業獨家投資，後續才轉讓給了北京文化大比例份額。而儒意影業則與貓眼娛樂聯合對該片進行保底發行。
所謂保底發行，是如今影視業常用的發行模式，簡單來說，就是為了合理分攤風險。在電影上映前，發行方對出品方進行票房承諾，如果不能達到約定票房，發行方將按照約定向出品方進行賠付，如果超過約定票房，則發行方將獲得更大收益。
保底發行一般有兩種方式：一種是發行方直接買斷，出品方獲得穩定收益，而所有超額票房或虧損均由發行方承擔；另一種則是建立在保底票房的基礎上，高出的票房由出品方和發行方以一定比例階梯分賬，票房越高，發行方分越多。
據相關人士透露，此次《你好，李煥英》採用的並非是網傳階梯分帳的模式，而是直接買斷保底的形式。目前《你好，李煥英》這部電影票房早已超過15億元，保底方早已穩賺不賠。
燃財經以貓眼數據專業版的比例粗算了一下，如果《你好，李煥英》最終票房達到50億，那麼扣除電影產業專項發展基金、稅費、服務費後的分賬票房約為45.8 5億，其中，片方(出品和發行）實際分成收入約為17.96億（39.18%），影院約為23.96億（52.27%），其他約為3.92億（8.55%）。 （ 以上數據皆為估算，數值會有浮動，以最終實際數字為參考。）
據燃財經了解，這次保底中儒意影業佔最大份額，貓眼只佔了一小部分。因此，在「李煥英」這場盛宴中，真正贏家實為儒意影業。
儒意影業是一家成立於2006年的老牌影視製作公司，無論是對影視項目的投資或是製作把控上都可圈可點。
圖 / 《羋月傳》
儒意影業這四個字對圈外人士來說或許聽起來比較陌生，但它出品過的作品卻令人耳熟能詳：例如《北平無戰事》、《瑯琊榜》、《羋月傳》、《咱們相愛吧》、《決戰中途島》、《致我們終將逝去的青春》、《老男孩猛龍過江》、《縫紉機樂隊》、《三生三世十里桃花》、《動物世界》等，可謂是「爆款製造機」。
光是2021年，儒意影業就迎來了兩檔票房冠軍，元旦檔的《送你一朵小紅花》和春節檔的《你好，李煥英》。
儒意影業的眼光固然毒辣，但如果將時間線拉回《你好，李煥英》發行前，可以發現儒意影業選擇保底這部電影相當於走了一步險棋。
許多業內人士曾告訴燃財經，《你好，李煥英》在上映前甚至開拍前都被很多人不看好，因為賈玲是一個外行，此前並沒有代表作，而《你好，李煥英》選擇的題材也比較俗套，所以《你好，李煥英》能夠爆紅，其實是個意外。
而過去一年電影業的環境也十分不友好，因為疫情反复，國內電影業幾乎停工一年，行情降至冰點，電影項目相關投資也都開始趨於理性。
問題也隨之而來，儒意影業為何敢在這個時間點出手保底一部不被人看好的電影？
儒意影業有野心
《你好，李煥英》的劇本雖然俗套，卻擁有成為爆款的潛能。
相關人士告訴燃財經，電影業每年都會出現代表性題材的電影，例如前幾年的《戰狼》主打的是戰爭題材，而《流浪地球》主打的則是科幻，電影圈有一個默認的規則，每年的代表作出來以後，同行至少2-3年都不要去拍同類題材的電影，因為觀眾的情感釋放是有周期性的，集中釋放情感後的3-5年，會對同類題材的電影出現「情感免疫」。
而中國電影已經好幾年沒有出現母女親情相關題材的爆款電影了，《你好，李煥英》剛好彌補了這個空白，並且是以極其真摯的故事去填補的，這也是儒意影業選擇在影視寒冬押注《你好，李煥英》的原因。
燃財經透過梳理過往的一些媒體報導發現，近年來儒意影業雖然頻有爆款作品，但日子過得並不算太風光。據媒體報道，2015年儒意影業預計投入1億美金籌備孵化電影項目《真假美猴王》，但由於種種因素，至今仍未和大家見面；2018年儒意影業出品的喜劇電影《天氣預爆》，投資約7,000萬左右，但電影總票房僅1.23億，片方分帳4351.5萬，沒能收回成本；儒意影業同年出品的電影《動物世界》，投資了2.5億左右，最終總票房5.1億，片方分帳1.8億，也沒達到投資預期。
從2019年開始，影視產業逐漸步入寒冬，政策收緊，疫情來襲，整體環境都愈發不友好，大環境之下的個體也都過得舉步維艱。
在這種情況之下，儒意影業更加需要押中一部大爆款來“大賺一筆”，但儒意影業的野心不僅僅是賺錢，它更大的夢想是成為“{b }中國版的奈飛（Netflix）」。
儘管國內三大串流影音平台「愛優騰」都在爭奪「中國版奈飛」的座位，但更符合奈飛的發展路徑和商業模式的其實是儒意影業旗下的南瓜電影。儒意影業的目標絕非單一的內容製作，而是形成穩定的內容生產與分送鏈並實現二者協同，南瓜電影正是實現協同的關鍵點。
與「愛優騰」不同，南瓜電影並非綜合類的視訊平台，而是垂直類的視訊平台，同時南瓜電影也是國內最大的會員訂閱制視訊平台，與奈飛一樣採用純付費、無廣告的經營模式，並在影片的選擇上，綜合考慮影片的評分、票房和觀眾認可度等多個維度因素，與「愛優騰」產生了差異化的打法。
圖 / pexels
僅商業模式對路也不夠，奈飛的強大之處在於其內容製作能力，想要對標奈飛，最根本的是內容製作的能力要跟上。 對儒意影業來說，製造爆款已經不是難事，如何規模化、快速地製造爆款內容，才是真正需要思考的問題。
奈飛的發展源自於其不同於傳統市場化的運作方式，傳統方式是製作方先選擇題材，拍出作品播出後再看市場的反應，這其中有很大的賭性成分。而奈飛反其道而行，透過其多年累積的大數據能力，計算出用戶的喜好和口味，再透過已有數據去選擇題材，這樣能夠極大減少試錯成本，再加上強大的製作團隊，很容易規模化製作出精品爆款。
國內的綜合網站使用者畫像更複雜，後台很難精準去定位使用者喜好，也很難把使用者畫像在影視領域進行精準應用，相較之下，垂直類影片網站能夠更精準收集付費用戶的喜好和口味，後台技術指標、技術累積和演算法相對來說會比較簡單。強大的影視創作能力將為串流影音平台配套提供強大內容支持，推動付費用戶高速成長，南瓜電影正在朝著這個打法路線前進。
恆騰網路先前公佈，截至今年1月底，南瓜電影App累積註冊會員36107280人，付費訂閱用戶5926914人，僅1月當月就新增註冊會員858398人、新增付費訂閱用戶915217人，相關機構預計，年末其付費用戶將達2,200萬人。
據相關人士透露，儒意影業今後會將製作能力全力向南瓜電影轉移，在精力分配和資源分配上都將向南瓜傾斜。
或許《你好，李煥英》的成功對於儒意影業的意義不止是客觀的票房分紅，更是為儒意影業的下一步棋開了一個好頭。
恆騰網路也有野心
2021年的儒意影業，司如其名，開年就十分如意且幸運。 《送你一朵小紅花》和《你好，李煥英》的爆紅，不僅讓儒意影業大賺一筆，還提前完成了和恆騰網絡2021年度的對賭計劃。
2020年10月26日，恆騰網路發佈公告稱，將以總價72億港元（約合人民幣62億元）全資收購儒意影業，作為收購的邀約條件，儒意影業需達成3年對賭協議，2021-2023年的淨利分別達4億元、5億元和6億元。
當收購公告發布時，恆騰網絡指出，此次收購將使其在中國電影市場有利的市場條件下，投資製作電影和電視劇，接觸更廣泛的潛在客戶，從而產生更多收入；儒意影業將為其提供更多廣告管道，有助於為公司帶來額外收入及商機；此外，開發線上流媒體平台及南瓜影業在中國的用戶群，將促進公司平台的用戶成長，進而產生協同效應。
恆騰網路又是誰？ 「恆」是恆大的恆，「騰」則是騰訊的騰。
恆騰網路前身為馬斯葛集團有限公司，2015年被恆大集團與騰訊控股聯手收購，根據公開資訊表明，恆騰網路控股股東為中國恆大集團，持股40.62%，騰訊控股為第二大股東，持股14.1%。 2021年1月20日收購儒意影業完成後，恆大集團持有股份變為38%，儒意影業執行董事柯利明持股比例為27%，超越騰訊成為第二大股東。
地產龍頭+網路龍頭+影視頭部企業，這樣的組合說是「王炸」也不為過。從這個組合中，也能窺得一絲別樣的意味：地產和文娛IP以及流量管道結合，這明顯是在對標迪士尼。 或許，恆騰網路的布棋，是為了成為「中國版迪士尼」？
圖 / 《你好，李煥英》
從恆騰網絡收購儒意文化後的第一個動作中，也能印證猜想。
2月18日，恆騰網路發佈公告稱，已與恆大旅遊集團簽署戰略合作協議，公司旗下儒意影業將其所持有的電影、電視劇知識產權授權給恆大旅遊集團，恆大旅遊集團在全國14個童世界主題樂園使用相關IP，雙方也將共同進行相關IP及衍生性商品的開發營運。這是沉寂許久的恆大主題樂園的新的動作。
至於童話主題樂園未來將如何與熱門影視IP結合，官方並未有過多透露。但燃財經從相關人士處獲悉，恆大童世界樂園的主題IP將從中國文化著手，打造中國文化IP下的「迪士尼」。
於此，不難猜測，儒意影業旗下正在進展的「西遊記」相關電影項目，將是恆大童世界樂園極為看重的IP，未來或許也不排除儒意影業將為恆大童世界樂園量身打造更多中國文化相關的影視IP。
而對儒意影業來說，恆大童世界樂園也為其影視IP的延展提供了一個強力通道。
《你好，李煥英》的票房逆襲不僅撐起了賈玲當導演的野心，也為儒意影業和恆騰網絡想要成為「中國版奈飛」和「中國版迪士尼」的野心打了一劑強心劑。
但奈飛和迪士尼很難快速複製。
國內文化產業鏈體系的成熟與市場化程度、文化創作的寬鬆環境、民眾美學能力的提升，這些都無法在短期內得到立竿見影的改變。僅是開了一個好頭還不夠，未來充滿變數，想要成為“中國版奈飛”和“中國版迪士尼”，依然道阻且長。
參考資料
《<你好，李煥英>笑傲春節檔，恆騰網成「造王者」 》 博聞財經
《<你好，李煥英>大賣 第一出品方北京文化為何收入有限 》 新華網
《<你好，李煥英>票房逆襲破40億元，最大贏家儒意影業浮出水面 》AI財經社
《以「李煥英」成大贏家的恆騰網絡牽手「恆大童世界」》 網易新聞
《為什麼奈飛終將成中國影音巨頭的楷模？ 》 真實星球
*題圖源自《你好，李煥英》。
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